永續合約交易說明

本章節旨在系統性介紹 TBBIT 合約交易的基礎概念，幫助用戶理解合約產品的運作機制及核心要素。在參與合約交易前，建議用戶充分閱讀並理解以下內容。

一、什麼是合約交易

合約交易是一種以標的資產價格為基礎的衍生品交易形式。與現貨交易不同，用戶無需實際持有標的資產（如比特幣、以太坊），即可透過預測價格走勢進行交易。

在 TBBIT 平台中，合約交易的本質是對「價格變化」的交易，而非資產本身的買賣。

相較於現貨交易，合約交易具有以下特點：

合約交易的核心特徵

• 無需持有標的資產：用戶只需提供保證金即可參與交易
• 雙向交易機制：既可在價格上漲時做多獲利，也可在價格下跌時做空獲利
• 槓桿機制：可放大倉位規模，從而提高資金使用效率
• 以價差結算盈虧：盈虧來源於開倉與平倉之間的價格差

與現貨交易的主要區別

因此，合約交易更適合對市場有明確判斷、並具備一定風險管理能力的用戶。

二、永續合約與交割合約

根據合約是否具有到期時間，TBBIT 合約產品主要分為永續合約與交割合約。

1. 永續合約

永續合約是一種沒有固定到期日或交割日的合約類型，用戶可以根據自身策略長期持有倉位。

為使合約價格貼近現貨價格，永續合約引入「資金費率」機制，透過多空雙方之間的費用交換來維持價格錨定。

主要特點：

• 無到期時間限制，可長期持倉
• 採用資金費率機制調節價格
• 更貼近現貨市場價格

適用場景：

• 短線交易
• 趨勢交易
• 高頻交易策略

2. 交割合約

交割合約是指具有固定到期時間的合約產品。在合約到期時，系統將按照預設規則進行結算（交割）。

交割合約通常不會引入資金費率，而是透過價格結構（升水/貼水）反映市場預期。

主要特點：

• 存在明確的交割日期
• 到期自動結算，無需手動平倉
• 無資金費率機制

適用場景：

• 中長期策略
• 套期保值
• 對沖風險

三、多（做多）與空（做空）

合約交易支持雙向交易，用戶可以根據市場判斷選擇不同方向建立倉位。

1. 做多（多頭）

做多是指用戶預期標的資產價格將上漲，透過買入合約建立倉位。

盈利邏輯：
當市場價格高於開倉價格時，用戶將獲得收益；反之則產生虧損。

2. 做空（空頭）

做空是指用戶預期標的資產價格將下跌，透過賣出合約建立倉位。

盈利邏輯：
當市場價格低於開倉價格時，用戶將獲得收益；反之則產生虧損。

四、槓桿

槓桿是合約交易中的核心機制之一，指用戶透過借入資金放大其交易倉位的能力。

在槓桿機制下，用戶只需投入一部分資金（保證金），即可控制更大規模的倉位。

示例：
當使用 10 倍槓桿時，用戶投入 100 USDT，可建立名義價值為 1000 USDT 的倉位。

槓桿的作用與影響

• 提高資金利用效率：以較少資金參與更大規模交易
• 放大收益：價格朝有利方向變動時，收益按槓桿倍數放大
• 放大風險：價格朝不利方向變動時，虧損同樣被放大

風險特徵

• 槓桿倍數越高，可承受的價格波動越小
• 高槓桿更容易觸發強制平倉
• 不當使用槓桿可能導致快速損失全部保證金

五、保證金

保證金是用戶在合約交易中用於開立和維持倉位的資金，是承擔市場風險的基礎。

根據不同階段，保證金分為以下兩類：

1. 初始保證金

初始保證金是用戶開倉時所需的最低資金。

計算方式：
初始保證金 = 名義價值 ÷ 槓桿倍數

該數值決定用戶能夠開立多大規模的倉位。

2. 維持保證金

維持保證金是指在持倉過程中，帳戶必須維持的最低保證金水平。

當帳戶權益下降並低於維持保證金要求時，系統將觸發強制平倉機制，以防止虧損擴大。

保證金的核心作用

• 作為交易風險的緩衝資金
• 決定倉位的安全邊際
• 直接影響是否會被強制平倉

六、名義價值

名義價值是指合約倉位對應的總價值，是衡量倉位規模的核心指標。

計算方式：
名義價值 = 合約數量 × 標的資產價格

示例：
若用戶持有 1 個比特幣合約，當前價格為 30,000 USDT，則名義價值為 30,000 USDT。

名義價值的作用

• 決定所需保證金規模
• 影響風險水平與盈虧幅度
• 用於計算槓桿倍數

名義價值與保證金的區別

• 名義價值：倉位總規模
• 保證金：用戶實際投入資金

兩者之間透過槓桿產生關聯。

七、總結

在 TBBIT 合約交易體系中，各核心概念相互關聯，共同構成完整的交易邏輯：

• 合約交易允許用戶基於價格波動進行交易，而無需持有資產
• 永續合約與交割合約在機制與使用場景上存在差異
• 多與空決定交易方向
• 槓桿用於放大倉位規模
• 保證金用於承擔風險並維持倉位
• 名義價值用於衡量倉位大小

用戶在進行合約交易前，應充分理解上述概念，並結合自身風險承受能力進行決策。